比特币 （ BTC ） 的价格今年迄今已下跌 56%，但修正幅度不足以将数字资产从全球前 20 大可交易资产名单中删除。比特币目前 4000 亿美元的市值高于埃克森美孚、沃尔玛和宝洁等传统公司，但始终存在一个问题，即直接比较比特币和股票等商品是否有效。
看好股票的分析师和投资者不断提醒加密货币倡导者，埃克森美孚在过去 12 个月公布了 257.9 亿美元的收益，作为其估值的一个合理例子。但另一方面，收益并不一定能解释波音如何在两年内录得 161 亿美元的亏损，尽管它拥有 871 亿美元的市值。
衡量商品市场价值可能很棘手。例如，就银而言，只有 50% 的贵金属用于工业应用。有个人和公司以金条、硬币或珠宝的形式持有资产进行投资，这些不是“生产性”创收资产。
比特币的价值远低于黄金 11.2 万亿美元的市值，但“4000 亿美元”究竟意味着什么，与全球股票、房地产和债务市场等更广泛的资产类别相比又如何？
比特币“数字黄金”论点错了吗？
人们应该问的第一个问题是：黄金在过去五年中是一种很好的价值储存手段吗？为了找到答案，交易者必须将其价格与全球股票、石油和房地产等其他万亿美元资产类别进行比较。任何价值存储的总体目标是保持购买力，而不管该期间的价格波动如何。
从 2017 年 7 月到 2022 年 7 月，黄金的表现落后于其余资产类别 18% 或更高。贵金属在 2020 年 8 月突破 2，000 美元，但无法跟上不断上涨的股票、住房和能源价格。相比之下，同期美国的货币基础、银行存款和现金增长了 48.5%。
有人可能会争辩说，随着时间的推移，黄金未能维持其购买力，但如果当前的全球危机加速或持续时间超过预期，可能需要更多时间来评估贵金属的表现。与此同时，在同一时期，从 2017 年 7 月到 2022 年 7 月，比特币的涨幅为 840%。
这是比特币价格波动的解决方案
关于比特币的波动性存在一个有效的问题，鉴于该资产经常面临每周 20% 或更高的价格变动这一事实，这是理所当然的。但是有一个简单而快速的解决方案可以缓解这种波动，或者至少减少对较长时间范围的影响。美元平均成本 （DCA）策略包括每天、每周或每月定期购买预设数量的资产。
例如，在过去五年中遵循这一策略将导致平均进入成本为 19，192 美元。因此，即使目前 20，800 美元的价格上涨 8.3% 可能不足以与黄金竞争，但它肯定显示出一种更可预测的形式，可以将比特币用作长期价值存储。
黄金 ETF 与比特币投资产品
根据CryptoCompare 的数据，6 月份管理的比特币投资工具（AUM）总额为 159 亿美元。该指标包括交易所交易产品，例如灰度 GBTC 和来自多个提供商的交易所交易票据。这个比率相当于比特币当前 4 亿美元市值的 4%。
相比之下，黄金支持的 ETF 产品在 6 月份为 2217 亿美元，根据来自 GoldHub 的数据。如果排除珠宝和工业等 50% 的“非金融相关的黄金使用”，剩余市值为 5.6万亿美元。因此，该基金的交易所交易投资工具相当于调整后黄金市值的 4%。
比特币的投资工具持有比率为 20，800 美元，与黄金市场相匹配。虽然 4 亿美元的市值水平可能会让一些投资者感到担忧，但与黄金相比，该资产的采用率微乎其微，黄金是一种具有 7，000 年历史的投资工具。
考虑到所分析的五年期，并使用简单的 DCA 策略排除价格剧烈波动，黄金目前是一种更好的价值储存手段，但这并不会使比特币在此期间 8.3% 的涨幅无效。简而言之，这两种资产都尚未证明自己。
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